Le Groupe LISI a enregistré une nouvelle progression de ses performances en termes de chiffre d’affaires et de résultats pour l’exercice 2012 grâce à la croissance très significative de la division aéronautique et ce malgré les difficultés de la division automobile. Ces bons résultats se retrouvent dans les chiffres suivants :
- un chiffre d’affaires de 1 081,3 M€ soit une croissance de + 16,9 %
- un résultat d’exploitation de 100,4 M€ soit une augmentation de + 29,0 %
- un résultat net par action de 5,47 € en croissance de + 18 % sur des bases comparables
A taux de change et périmètre constants, la croissance organique s’établit à + 8,8 %. Elle est restée soutenue tout au long de l’année sous l’effet de base de comparaison plus élevée. Il faut noter que le périmètre du Groupe pour 2012 est très comparable à celui de 2011 après la période intense de recomposition réalisée entre 2010 et 2011.
Commentaires sur l’activité du 4ème trimestre
| LISI Consolidé | dont LISI AEROSPACE | dont LISI AUTOMOTIVE | dont LISI MEDICAL | |
|---|---|---|---|---|
| T1 | 281,2 | 141,8 | 122,0 | 17,9 |
| T2 | 276,5 | 151,4 | 109,3 | 16,2 |
| T3 | 260,2 | 145,3 | 98,3 | 17,0 |
| T4 | 263,5 | 153,1 | 97,0 | 13,8 |
| 2012 | 1 081,3 | 591,7 | 426,6 | 64,8 |
Au 4ème trimestre de l’exercice, le Groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 263,5 M€ qui se compare à 245,0 M€ en 2011, soit une croissance de + 7,5 %. Sur le trimestre, si la division LISI AEROSPACE a vu son taux de croissance ralentir par rapport à la même période de l’exercice précédent qui avait atteint + 77,5 % du fait de l’acquisition du groupe Creuzet Aéronautique, elle a continué sa progression en valeur absolue (+ 20,6 % au T4).
Le Groupe note en revanche un très net ajustement de la demande automobile (- 5,2 % sur le T4), ainsi que du médical qui a souffert d’un ralentissement des commandes sur la fin de la période (- 15,1 %). A périmètre et taux de change constants, le chiffre d’affaires progresse de + 8,8 % avec notamment un effet dollar défavorable sur la période, l’effet périmètre étant négligeable.
Activité résumée au 31 décembre
| 12 mois clos le 31 décembre | 2012 | 2011* | Variations | |
|---|---|---|---|---|
| Principaux éléments du compte de résultat | ||||
| Chiffre d’affaires | M€ | 1 081,3 | 925,1 | + 16,9 % |
| Excédent brut d’exploitation courant (EBITDA) | M€ | 154,8 | 122,1 | + 26,8 % |
| Marge d’EBITDA | % | 14,3 | 13,2 | + 1,1 pt |
| Résultat opérationnel courant (EBIT) | M€ | 100,4 | 78,1 | + 28,6 % |
| Marge opérationnelle courante | % | 9,3 | 8,4 | + 0,9 pt |
| Résultat de la période attribuable aux porteurs de capitaux propres de la société | M€ | 57,3 | 59,2 | - 3,2 % |
| Résultat net par action | € | 5,47 | 5,70 | - 4,0 % |
| Principaux éléments du tableau des flux de trésorerie | ||||
| Capacité d’autofinancement | M€ | 119,7 | 95,3 | + 25,6 % |
| Investissements industriels nets | M€ | - 78,4 | - 64,9 | + 20,8 % |
| Excédent de trésorerie d’exploitation (FCF)(1) | M€ | 38,5 | 6,4 | |
| Principaux éléments de structure financière | ||||
| Endettement financier net | M€ | 76,7 | 102,6 | - 25,2 % |
| Ratio d’endettement net sur capitaux propres | 13,3 % | 19,1 % | - 5,8 pts | |
(1) Free cash flow (excédent de trésorerie d’exploitation) : capacité d’autofinancement diminuée des investissements industriels nets et de variations des BFR. Cf. chapitre 3 note 2.5.2.4 Trésorerie et équivalents de trésorerie.
À la suite de l’acquisition du groupe Creuzet Aéronautique et grâce à la forte croissance organique de LISI AEROSPACE, le Groupe réalise maintenant plus de 55 % de son chiffre d’affaires dans le domaine aéronautique contre 44 % en 2011 ; les activités automobiles n’en représentent plus que 39 % contre 48 % en 2011. LISI MEDICAL contribue à hauteur de 6 % du chiffre d’affaires consolidé.
Le Groupe mène depuis plusieurs années une stratégie de gains de parts de marché auprès de ses principaux clients en répondant à leurs exigences les plus élevées en matière de fiabilité et d’innovation. Au cours de l’exercice 2012, ce sont environ 70 clients qui réalisent 80 % du chiffre d’affaires.
Faits marquants de l’exercice 2012
Le Groupe a bénéficié de la reconfiguration de son périmètre réalisée en 2011, à savoir :
- le développement commercial et industriel de la division « Fixations aéronautiques », tout d’abord en Europe puis avec le relais solide de la plateforme américaine en cours d’année,
- l’intégration des 3 sites acquis dans le cadre du groupe Creuzet Aéronautique pour créer la division « Composants de structure ». Elle s’est ainsi traduite par la signature de grands contrats sur les nouveaux programmes A350 – A320 Néo – LEAP..., des investissements industriels significatifs et la mise en place de plan de progrès Groupe,
- la consolidation de l’organisation LISI MEDICAL (investissements, « Lean manufacturing », déploiement commercial),
- la réorganisation industrielle LISI AUTOMOTIVE en cours avec la nécessaire adaptation des coûts. Après la cession de KUT (Herscheid – Allemagne) en mai 2012, la réorganisation doit se poursuivre en 2013 avec le plan de réduction des coûts de structure et de redressement du site de Puiseux (France), et le projet de regroupement de sites dans l’activité « écrous ». Sur ce dernier point, une première réunion d’information et de consultation du Comité Central d’Entreprise de LISI AUTOMOTIVE Former s’est tenue le 13 février 2013. La Direction y a présenté le projet consistant à regrouper progressivement la production des écrous sur deux autres sites, ce qui impliquerait à terme l’arrêt des activités sur le site de Thiant (Nord).
Le niveau d’investissements est très significatif
2012 représente un nouveau jalon dans l’ambitieux programme d’investissements industriels lancé en 2010 : le montant décaissé des investissements s’est élevé à 78,4 M€ (64,9 M€ en 2011) et a été principalement affecté au développement de nouveaux produits, à la productivité et à la qualité, ainsi qu’à l’amélioration des conditions de production. À titre d’exemples, le Groupe a :
- étendu significativement le site de production de Marmande pour LISI AEROSPACE Creuzet spécialisé dans les produits en titane,
- lancé la construction d’une nouvelle ligne de traitement de surface à Torrance (États-Unis) pour LISI AEROSPACE Fixations USA,
- amélioré la situation critique des goulots d’étranglement de l’usine de Kierspe (Allemagne) pour LISI AUTOMOTIVE,
- augmenté la capacité de certaines lignes et mis en place la cellule prototypage à Caen pour LISI MEDICAL.
Informations sociales et sociétales (Art. R 225-105)
Tout au long de l’année 2012, les filiales du Groupe LISI ont respecté leurs obligations réglementaires que ce soit par la négociation d’accords sociaux ou par la mise en œuvre de plans d’actions appropriés : Emploi des séniors, Égalité Hommes/Femmes, Travailleurs handicapés, Bien-être au travail, Prime de partage des profits.
La Direction Générale du Groupe LISI est mobilisée à son plus haut niveau et son implication est réelle dans les domaines de la santé, de la sécurité et de l’environnement. À tous les échelons, la volonté du Groupe LISI est :
- d’atteindre le niveau d’excellence de ses performances dans les domaines de l’Hygiène, de la Sécurité tout en maîtrisant les risques professionnels générés par ses activités,
- de faire de la Sécurité au travail un vecteur d’amélioration continue, y compris dans les domaines qui n’y sont pas directement liés.
Afin de garantir et de réaliser cette ambition, LISI s’est doté d’une politique et d’une organisation HSE (Hygiène Sécurité Environnement) visant à déterminer les principales voies de progrès, à prioriser ses objectifs, à en déduire les actions adaptées. Cette politique et cette organisation s’appuient sur le référentiel international OHSAS 18001 (norme internationale relative au système de management de la santé et de la sécurité au travail).
En 2012, à périmètre constant, le nombre d’accidents du travail avec arrêt ayant impliqué un collaborateur (TF0) a été ramené à 8,0 par million d’heures travaillées, soit 4,6 % de mieux qu’en 2011, et à 13,7 pour le nombre d’accidents du travail avec et sans arrêt (TF1), soit une amélioration de 12,6 % par rapport à 2011. Il s’agit des meilleurs résultats observés depuis 2005, début de la consolidation de ces statistiques pour l’ensemble du Groupe.
Le résultat par action en 2011 est de 5,61 € (3,19 € en 2010 et 0,92 € en 2009) ; hors éléments non courants liés à la cession de LISI COSMETICS, il serait de 4,66 €.
Plusieurs sites du Groupe n’ont eu aucun accident du travail avec arrêt : Escondido (États-Unis), Saint-Ouen l’Aumône, Lure, Gummersbach (Allemagne), Vignoux-sur-Barangeon, City of Industry (États-Unis). D’autres n’ont déploré aucun accident – qu’il soit avec ou sans arrêt – comme Pékin (Chine), Casablanca Creuzet (Maroc), Cejc (République tchèque), Paramount (ÉtatsUnis), Tanger (Maroc).
Afin de poursuivre dans cette voie d’amélioration continue, tous les sites du Groupe doivent d’ici la fin de l’année 2013 faire certifier leur système de management de la santé et de la sécurité au travail selon le référentiel international OHSAS 18001.
Enfin, des outils de rémunérations complémentaires ont permis à certains salariés, selon les opportunités sociales ou fiscales en vigueur, de bénéficier des régimes de retraites supplémentaires, de plan d’épargne entreprise, du plan d’attribution d’actions sous conditions de performance, et de la prime de partage des profits. En 2012, Le Groupe LISI a consacré plus de 4 M€ pour permettre à ses salariés de bénéficier de ces formes de rémunérations complémentaires. Par ailleurs, les primes allouées ou versées en 2012 au titre des accords d’intéressement et de participation s’élèvent à près de 11 M€.
Effectifs
Au 31 décembre 2012, le Groupe emploie 8 909 salariés, soit une augmentation des effectifs totaux de 397 personnes ce qui représente une évolution de + 4,7 % par rapport à 2011.
Cet accroissement des effectifs totaux résulte d’une part, d’une forte augmentation des effectifs au sein de la division LISI AEROSPACE (528 salariés de plus qu’en 2011 soit une progression de + 11,3 %) et d’autre part, d’un ajustement des effectifs sur les divisions LISI AUTOMOTIVE (- 99 personnes / - 3 %) et LISI MEDICAL (- 33 personnes / - 6,5 %).
| 2012 | 2011 | Écart | en % | |
|---|---|---|---|---|
| LISI AEROSPACE | 5 205 | 4 677 | + 528 | + 11,3 % |
| LISI AUTOMOTIVE | 3 213 | 3 312 | - 99 | - 3 % |
| LISI MEDICAL | 475 | 508 | - 33 | - 6,5 % |
| LISI SA | 16 | 15 | + 1 | + 6,7 % |
| TOTAL | 8 909 | 8 512 | + 397 | + 4,7 % |
| Intérimaires | 563 | 627 | - 64 | - 10,2 % |
Informations environnementales (Art. R 225-105)
Depuis plusieurs années, le Groupe LISI s’est pleinement investi afin de placer les enjeux environnementaux au cœur de sa culture d’entreprise afin que ceux-ci en soient des valeurs intrinsèques.
La politique et l’organisation mises en place s’appuient sur le référentiel international ISO 14001 (norme internationale relative au système de management de l’environnement).
À la fin de 2012, en faisant exception des sites récemment acquis de Casablanca et Szediszsow (LISI AEROSPACE Creuzet – Pologne), tous les autres sites sont certifiés selon le référentiel international ISO 14001.
De plus, au niveau du Groupe LISI, des indicateurs environnementaux sont suivis semestriellement afin d’évaluer l’impact des sites de production sur l’environnement.
| LISI AEROSPACE | LISI AUTOMOTIVE | LISI MEDICAL | LISI Group | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Indicateurs 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 | Tendance |
| Consommation d’eau m3 / k€ production | 0,37 | 0,34 | 0,82 | 0,80 | 0,19 | 0,21 | 0,60 | 0,55 | - 8 % |
| Consommation d’énergie MWh /k€ production | 0,20 | 0,15 | 0,39 | 0,41 | 0,13 | 0,15 | 0,30 | 0,28 | - 5 % |
| Consommation de Produits Dangereux kg / k€ production | 0,24 | 0,14 | 0,26 | 0,34 | - | - | 0,23 | 0,23 | 0 % |
| Production de Déchets kg / k€ production | 9,9 | 9,2 | 42,5 | 46,5 | 5,1 | 6,5 | 27,4 | 27,3 | 0 % |
Les sites du Groupe mettent en œuvre de nombreuses actions locales pour diminuer leur consommation d’eau et d’énergie. Ces différentes actions ont permis de justifier la réduction de la consommation d’eau par k€ produit de 8 % et la consommation d’énergie par k€ produit de 5 %.
Par ailleurs, le Groupe LISI surveille la qualité des nappes phréatiques des sites les plus anciens et potentiellement à risque en terme de pollution. Dans ce domaine, le Groupe LISI observe le plus strict respect de la réglementation locale. Ainsi, certaines zones industrielles nécessitent une surveillance régulière de la qualité des eaux du sous-sol.
Pour prévenir de toute pollution chronique, et conformément à la réglementation, les sites de production disposent leurs produits dangereux sur des rétentions adaptées et cherchent dans la mesure du possible à leur substituer d’autres produits moins nocifs.
La production de déchets, quant à elle, reste stable à 27,3 kg par k€ produit. La grande majorité des déchets produits font l’objet d’une revalorisation matière (métal et plastique).
Résultats financiers 2012
LISI AEROSPACE est le principal contributeur aux résultats du Groupe en attendant une amélioration du segment des « Composants de structure ». La division LISI AUTOMOTIVE s’inscrit en forte baisse sous l’effet de l’ajustement de production à la détérioration du marché et à la persistance de difficultés de fonctionnement sur certains sites.
Quant à la division LISI MEDICAL, encore marginale en terme de taille, elle s’affiche en repli.
Néanmoins, les performances de tous les indicateurs de gestion sont en hausse, en particulier en valeur absolue. En progression de + 26,8 %, l’excédent brut d’exploitation atteint 154,8 M€ soit 14,3 % du chiffre d’affaires. Le résultat opérationnel courant s’inscrit en augmentation plus significative à 100,4 M€ (+ 28,6 %) soit 9,3 % du chiffre d’affaires contre 78,1 M€ en 2011, et ce, malgré la hausse des amortissements à 55,6 M€ contre 47,7 M€ en 2011. Ainsi, grâce à l’excellente performance de LISI AEROSPACE par rapport au point bas de 2010, la marge opérationnelle courante gagne près de 1,0 point d’une année sur l’autre. A 9,3 %, elle se rapproche de l’objectif normatif de 10 %.
Les charges non courantes sont assez significatives pour cet exercice 2012 et reflètent les conséquences de la situation difficile et possiblement durable du marché automobile européen. Elle a conduit à la dépréciation des incorporels dans l’activité des fixations clippées à hauteur de 3,4 M€. En complément, le Groupe a également provisionné un certain nombre de risques environnementaux de mise aux normes et de poches de « pollutions historiques » pour 5,6 M€.
Le résultat financier est constitué d’une part du coût de financement, qui montre près d’1 M€ d’économies sous l’effet de la baisse des taux sur la partie non couverte et, d’autre part, de l’effet des variations des devises qui génèrent un profit sur le résultat financier de cet exercice de + 2,3 M€. Ce dernier chiffre comprend un effet positif des couvertures de change pour 1,2 M€. Il faut noter en complément que les couvertures efficaces ont permis de soutenir le résultat d’exploitation à hauteur de 3,2 M€.
La charge d’impôt reflète un taux moyen d’imposition de 30,19 % (hors plus-values et Cotisation sur la Valeur Ajoutée – CVAE) considérant que les mesures fiscales d’économies en France « Crédit Impôt Compétitivité Emploi » sont sans effet sur l’exercice 2012 et qu’un certain nombre de provisions ne sont pas déductibles immédiatement. Ce taux est donc en hausse par rapport à 2011 (29,71 %).
À 57,3 M€, le résultat net est donc presque stable alors qu’en 2011 il incorporait 9,8 M€ de plus-values de cession de LISI COSMETICS ; sur des bases comparables, il augmente de + 18 %.
Le résultat net par action s’établit à 5,47 € contre 5,70 € en 2011.
La structure financière se renforce tout en permettant un très fort niveau d’investissement
Avec 78,4 M€ soit 7,3 % du chiffre d’affaires, le niveau d’investissement décaissé atteint un point haut qui reflète les nombreux projets de développements de nouveaux produits dans les 3 divisions :
- accroissement des capacités dans la division aéronautique,
- renouvellement du parc machine et les efforts de productivité dans la division automobile,
- extension des capacités technologiques dans le médical.
Le besoin en fonds de roulement consolidé est pratiquement stable en valeur absolue et s’améliore nettement en valeur relative à moins de 85 jours. Avec une capacité d’autofinancement de bon niveau à 119,7 M€, les investissements ont pu aisément être financés tout en dégageant un flux net de trésorerie positif (Free Cash Flow) de 38,5 M€, à comparer à 6,4 M€ en 2011.
En conséquence, le Groupe poursuit son désendettement pour afficher un endettement financier net de 76,7 M€ (contre 102,6 M€ fin 2011). Sa structure financière est particulièrement solide puisque le ratio d’endettement net rapporté aux fonds propres de 576,0 M€ (« gearing ») s’établit à 13,3 % contre 19,1 % l’an dernier.
Les capitaux employés, même s’ils continuent d’augmenter à 738,3 M€ (contre 709,9 M€ en 2011), ont été bien gérés : depuis 3 exercices consécutifs, leur rentabilité poursuit sa remontée le ROCE atteint désormais 15,5 % (contre 13,3 % en 2011).
PERSPECTIVES : toujours dynamiques dans l’aéronautique, plus incertaines dans l’automobile et en redressement dans le médical
La plateforme américaine de LISI AEROSPACE Fixations devrait venir prendre le relais de la plateforme européenne sous l’effet de la montée en puissance du nouveau contrat avec Boeing. En parallèle, la division LISI AEROSPACE Composants de structure devrait voir son activité croitre au même rythme que les cadences de production des grands constructeurs. En revanche, l’industrie automobile présente, du fait de sa forte exposition au marché européen, des perspectives incertaines, toutefois nuancées par des opportunités de prises de parts de marché en Allemagne et de nouveaux projets en général. L’activité médicale, quant à elle, doit maintenant montrer toute sa potentialité avec le lancement de nouveaux développements significatifs.
Le Groupe vient de franchir une étape stratégique en dépassant 1 milliard d’euro de chiffre d’affaires. Il doit poursuivre l’amélioration des conditions d’exploitation pour atteindre une marge opérationnelle consolidée à deux chiffres et conserver un Free Cash Flow nettement positif.
Le déploiement du plan « LEAP » dans le Groupe permet une mise en place des méthodes du « Lean manufacturing » dans tous les sites avec des résultats encourageants dans les usines pilotes.
Les trois divisions du Groupe doivent contribuer à l’objectif d’amélioration de la rentabilité opérationnelle en 2013 :
- La division aéronautique recèle encore des potentiels de progrès aux États-Unis et dans l’activité des composants de structure. La meilleure utilisation des capacités de production de l’usine de Torrance doit ainsi permettre une amélioration de la contribution de la plateforme américaine. Creuzet Aéronautique ainsi qu’Indraero Siren doivent également améliorer leur contribution. En revanche, les Fixations en Europe ne bénéficieront plus du volume affecté à la mise en place de la chaîne A350 qui a été significatif en 2011 et en 2012.
- La division automobile s’apprête à aborder 2013 dans des conditions difficiles avec une activité toujours atone avec les constructeurs français et un contexte de lancement de nouveaux produits qui pèse sur la productivité. C’est dans la durée qu’il faudra juger de la capacité de redressement de cette division qui reste très en retrait par rapport à ses performances historiques.
- Enfin, les activités de la division LISI MEDICAL devraient se consolider avec le lancement de nombreux projets et la volonté du Groupe de se redéployer auprès de clients et de segments porteurs de croissance à moyen et long terme.
À périmètre constant, les incertitudes conjoncturelles ne permettent pas d’espérer en 2013 un niveau de croissance aussi dynamique qu’en 2011 et 2012.
Le Groupe bénéficie d’une situation financière solide qui lui permettra de saisir les opportunités qui pourraient se présenter dans les domaines aéronautique ou médical et de poursuivre son plan ambitieux d’investissements industriels dans ses trois divisions. LISI démontre ainsi tout l’intérêt de son modèle de stratégie à long terme basée sur ses domaines d’activité dont les cycles sont différents. La poursuite de la croissance reposera sur l’équilibre entre croissance interne et externe, allié à des efforts de gestion permanents.
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