Les statistiques du marché de la parfumerie sélective et des cosmétiques n’étant disponibles que plusieurs mois après la clôture de l’exercice, il est impossible de comparer la performance de LISI COSMETICS avec son marché en 2009.
Toutefois, les distributeurs constatent un rattrapage tardif du marché avec les ventes de Noël qui ont limité le recul sur l’ensemble de l’année (chiffre d’affaires hygiène-beauté en recul de - 1,4 % en GMS¹ en France). La distribution sélective s’inscrit en retrait marqué malgré de nombreuses opérations promotionnelles¹.

Si les indicateurs montrent une baisse plutôt limitée du marché final, LISI COSMETICS a souffert en 2009 de deux phénomènes aggravants :

• L’abandon ou le report des lancements de nouveaux produits, en particulier dans la parfumerie sélective,
• La forte baisse des stocks dans toute la chaîne de distribution.

Le chiffre d’affaires annuel de LISI COSMETICS ressort à 36,1 M€ contre 51 M€ en 2008, soit une chute de - 29,3 %. Grâce à une base de comparaison plus favorable, le quatrième trimestre est en baisse de - 18,7 % seulement. L’activité d’étude de nouvelles affaires est au plus bas avec seulement 117 nouveaux projets étudiés contre 178 en 2008 et près de 300 dans une année dite d’activité normale.

En 2009, seul le lancement d’Idole d’Armani (L’Oréal) a permis de soutenir le niveau de chiffre d’affaires de l’usine de Nogent-le-Phaye. Tous les autres projets ont été différés ou annulés.

La division a pris des mesures énergiques pour abaisser son point mort. L’effectif Equivalent Temps Plein a pu être ajusté à 397 personnes soit - 19 % par rapport à 2008 et - 27 % par rapport à 2007. La masse salariale a été réduite de - 16 % grâce à un recours significatif au chômage (50 000 heures) et à la formation (5 280 heures). Malgré ces efforts, la masse salariale absorbe 97 % de la valeur ajoutée.
En conséquence, l’EBITDA est négatif de - 452 K€, malgré un bon ajustement des autres coûts variables.
Après des amortissements stables par rapport à 2008, l’EBIT est déficitaire de - 3,2 M€ en 2009 contre un résultat positif de + 1,5 M€ en 2008.

Des 3 sites de production, seul le site de Nogent-le-Phaye, qui a bénéficié du lancement d’Idole d’Armani, a pu limiter sa baisse d’activité à - 7,7 %, ce niveau restant cependant insuffisant pour limiter les pertes de la division.
Après une politique ambitieuse d’investissements sur les 3 derniers exercices, qui a permis de mettre les 3 usines de la division à un excellent niveau de technologie et d’organisation, les investissements ont été limités à 2,1 M€ en 2009. Les amortissements progressent à 2,8 M€, soit 7,7 % du chiffre d’affaires (contre 2,6 M€ et 5,0 % en 2008).

L’ajustement du BFR a accompagné le ralentissement de l’activité avec, notamment, une adaptation satisfaisante du niveau des stocks (- 0,9 M€) et des comptes clients (- 2,0 M€). Le BFR reste donc négatif à - 2,3 M€. Après la prise en compte d’un décaissement pour les investissements de 2,1 M€, le Free Cash Flow est stable par rapport à l’an dernier, à
- 2,0 M€.

LISI COSMETICS, qui a été la première division du Groupe à souffrir de la crise économique globale dès le 2^ème trimestre 2008, bénéficie en ce début d’exercice 2010 d’une bonne visibilité : en effet, plusieurs lancements qui avaient été initialement prévus pour 2009 viennent d’être confirmés. Parmi les nouveaux produits qui viendront alimenter les ventes de 2010, LISI COSMETICS a été retenu pour le lancement d’Oriens de Van Cleef & Arpels (Interparfums), ainsi que pour réaliser les packagings des futurs parfums de Chanel, Paco Rabanne, Carolina Herrera, Armani ainsi que plusieurs lignes pour Procter & Gamble.

L’ensemble des sites devrait profiter de cette reprise et en particulier celui de Saint-Saturnin du Limet spécialisé dans le métal.

Ce regain d’activité s’accompagne de la fin du déstockage et de la confirmation des commandes de réassortiment qui permettent d’envisager un retour à l’équilibre dès le début de 2010.

¹ Source Cosmétique Hebdo