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I
LISI 2014DOCUMENTDERÉFÉRENCE
SITUATION FINANCIÈRE
1
2
Commentairessur l’activitéde l’exercice2014et lesperspectives
■■
Forte hausse de l’activité sur la fin de l’exercice et amélioration de la
rentabilité
■■
Niveaurecordducarnetdecommandes
■■
Bonnesperspectivespour2015
Marché
Le marché mondial de l’orthopédie et de la chirurgie des implants a
connu un exercice 2014 plutôt dynamique avec une phase nouvelle de
reconstitutionde stocks. Lepaysageconcurrentiel auxEtats-Unis, où les
sociétés de taillemoyenne dominent, poursuit sa consolidation. D’une
façongénérale, lestendancesdefonddemeurent inchangées : recherche
d’économies, notamment à travers l’innovation, lancement de produits
génériques,d’ancillairesàusageunique.
LISI MEDICAL estime que le marché des implants orthopédiques est
toujoursencroissancede l’ordrede3à4%paran,maisavecdesà-coups
suivant lesphasesdestockage-déstockage.
Le chiffre d’affaires annuel s’établit à 71,1 M€, soit une progression de
+ 10,8 % grâce à une forte hausse de l’activité sur le seul quatrième
trimestre(+23,2%à18,6M€).Laproductions’élèveà70,3M€,permettant
unebaissedesstockssur la finde l’année.
Auniveaucommercial, laprisedecommandesdesdeuxderniersmoisest
toutà faitencourageanteavecuncarnetrecordà20,1M€à findécembre
2014.
Lamarge opérationnelle bénéficie d’unemeilleure couverture des frais
fixes (méthodes, ingénieries, innovation) et atteint 5,0 % (4,0 % en
2013). Tous les autres indicateurs de gestion sont en amélioration. Les
investissements restent élevés avec 4,6 M€ d’engagements et 4,2 M€
de comptabilisés (nouveaux équipements et extension des capacités
de production). Avec des stocks à 80 jours de chiffre d’affaires (94
jours en2013), lebesoinen fondsde roulement s’inscrit ennet recul. En
conséquence, le
FreeCashFlow
s’amélioreà - 1,0M€en2014 (- 1,3M€en
2013).
Pour faire face au surcroît d’activité, les embauches, en particulier
d’opérateurs et de polisseurs, principalement sur le site de Caen, ont
étéaccélérées. Ainsi, lesETP s’élèvent à 597personnes en findepériode
contre536sur l’année2013.
PERSPECTIVES
La division LISIMEDICAL démarre l’exercice avec l’assurance que le site
principal de Caen bénéficie d’un carnet solide. Le développement de
nouveauxproduitsavecdenouveauxclientsrestel’objectifprincipalavec,
enperspective,uneextensiondecetteusine.
Les deux sites deNeyron (France) et Escondido (Etats-Unis) restent en
situationde retournement etdevraient atteindre lamasse critiquedans
lecourantde l’exercice.
Englobal, lesperspectivess’inscriventdans lacontinuitéde2014avecune
améliorationduvolumed’activitéetdetous les indicateursdegestion.
En complément, ladivisionLISIMEDICALva reprendre levolume réalisé
par l’activitédeManoir Aerospacedans l’orthopédie (environ entre 300
– 400 K€ en année pleine) afin d’améliorer le niveau de service à ses
clients.
Activité
Enmillions d'euros
2014
%Groupe
2013
Variations
Chiffred'affaires
71,1
6%
64,1
+10,8%
Résultatopérationnel courant (EBIT)
3,5
3%
2,5
+38,5%
Capacitéd’autofinancement
3,5
2%
1,6
+123,9%
Investissements industrielsnets
-4,6
5%
-3,1
+48,4%
Excédentde trésoreried’exploitation («
FreeCash-Flow
»)
1
-1,0
NA
-1,3
-23,4%
Effectifs inscrits findepériode
538
5%
474
+13,5%
Effectifséquivalents tempsplein
2
597
5%
536
+11,4%
1
FreeCashFlow
:capacitéd’autofinancementdiminuéedes investissements industrielsnetsetdesvariationsdesBFR.
2ycompris intérimaires
