Au cours des deux derniers exercices 2009 et 2010, jamais sans doute dans l’histoire de LISI, les cycles aéronautique et automobile n’auront été aussi violemment opposés.

La crise survenue en octobre 2008 avait fait plonger les marchés automobiles. À l’automne 2009, l’activité s’était vivement redressée sous l’effet des mesures de soutien prises par la plupart des gouvernements, au moment même où le secteur aéronautique connaissait ses premières difficultés. Liée aux mécanismes prudentiels classiques de déstockage de la chaine d’approvisionnement, cette crise a été aggravée par les problèmes persistants que rencontraient les constructeurs aéronautiques dans leurs nouveaux programmes.

Ces deux phénomènes se sont conjugués pendant les trois premiers trimestres 2010. Une période pendant laquelle la croissance organique de LISI s’est trouvée affaiblie, avant de s’inscrire de nouveau dans une tendance positive à partir d’octobre. Cette dernière étape pourrait marquer de façon nette la fin de la dépression aéronautique, tout du moins en Europe, alors que le monde automobile a, lui aussi, retrouvé le chemin de la croissance au niveau mondial.

Profitant de cette conjoncture favorable, LISI a retrouvé un niveau de croissance organique supérieur à 8 % au dernier trimestre de 2010, une progression que le Groupe n’avait plus affichée depuis deux ans. Avec l’apport de l’activité des sites repris aux sociétés Acument, dans l’automobile, et Stryker, dans le médical, le chiffre d’affaires consolidé du Groupe - qui atteint 777 M€ en 2010 - augmente donc de près de 12 % par rapport à 2009.

Même si les incertitudes économiques d’un monde en mouvement nous incite à la prudence, nous avons néanmoins le sentiment d’avoir entamé un nouveau cycle de croissance pour l’ensemble de nos activités.

Comme en 2009, les objectifs prioritaires du Groupe pour 2010 sont restés centrés sur la création de cash et le désendettement du groupe. En maintenant un niveau de free cash flow à 7,1 % du chiffre d’affaires – une performance similaire à celle de l’année précédente – nous sommes parvenus à ramener le gearing du groupe à 3,6 %, conformément aux objectifs que nous nous étions fixés.

Nous avons également pu profiter de notre effort de restructuration, nécessaire pour traverser la crise, pour reprendre notre stratégie de croissance externe, qui s’est concrétisée avec les acquisitions d’Acument et de Stryker. Cet effort nous a enfin permis d’accroître très sensiblement encore la rentabilité du Groupe. Le résultat opérationnel courant est en hausse de 45 % à 49,5 M€ et le bénéfice net atteint 32,9 M€ en 2010, à comparer aux 9,4 M€ de 2009.

Ces performances encourageantes permettent ainsi au Groupe de proposer à ses actionnaires un dividende de 1,05 € par action, en hausse de 50 % par rapport à l’année précédente.