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I
LISI 2014DOCUMENTDERÉFÉRENCE
États financiersconsolidés
1
3
2.4
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GESTIONDURISQUE FINANCIER
LeGroupe est exposé aux principaux risques suivants liés à l’utilisation
d’instruments financiers :
■■
risquedecrédit,
■■
risquede liquidité,
■■
risquedemarché,
■■
risquedetaux,
■■
risquedechange.
Cettenoteprésentedes informationssur l’expositionduGroupeàchacun
des risques ci-dessus, ses objectifs, sa politique et ses procédures de
mesure et de gestion des risques, ainsi que sa gestion du capital. Des
informationsquantitatives figurentdansd’autresparagraphesdesétats
financiersconsolidés.
Lapolitiquedegestiondes risquesduGroupeapourobjectifd’identifier
et d’analyser les risques auxquels le Groupe doit faire face, de définir
les limitesdans lesquelles les risquesdoivent se situer et les contrôles à
mettreenœuvre, degérer les risquesetdeveiller au respectdes limites
définies.
2.4.1Risquedecrédit
Lerisquedecréditreprésente lerisquedepertefinancièrepour leGroupe
dans le cas oùun client ouune contrepartie à un instrument financier
viendrait àmanquer à sesobligations contractuelles. Ce risqueprovient
essentiellementdescréancesclientsetdestitresdeplacement.
Clientsetautresdébiteurs
L’expositionduGroupeau risquedecréditest influencéeprincipalement
par les caractéristiques individuelles des clients. Le Groupe a mis en
placeunepolitiquedesuividescréancesclientspermettantdecontrôler
en permanence l’exposition de son risque crédit par tiers. Le Groupe
considèreque le risquede crédit sur les créanceséchuesnondépréciées
estcontrôlé.
Au31décembre2014 lemontantdesprovisionspourcréancesdouteuses
s’élèveà4,3M€ rapportéàunmontant totaldecréancesde248,2M€. Le
montantdespertesdéfinitivescomptabilisésur l’exerciceestde0,2M€.
Risquesur titresdeplacement
Au31décembre2014,lebilanduGroupefaitressortirunpostetrésorerieet
équivalentsde trésoreriede110,8M€ (cf§2.5.2.3Trésorerieetéquivalents
de trésorerie). Les équivalents de trésorerie sont essentiellement
constitués de valeurs mobilières de placement représentées par des
SICAV monétaires investies en titres de maturité très courte et ne
représentant pas de risque en capital, conformément à la politique de
gestionde trésorerie duGroupe. En accord avec les règles comptables,
sesplacements sont évaluésà la clôtureà leur valeurdemarchéet sont
classésentrésorerie.
2.4.2Risquedeliquidité
LagestiondetrésorerieduGroupeestcentralisée : latrèsgrandemajorité
desexcédentsdetrésorerieoudesbesoinsdefinancementdesesfiliales,
lorsque la législation locale lepermet, est placéeauprèsdeou financée
par la société mère à des conditions de marché. L’équipe centrale de
trésorerie gère le financement du Groupe, courant et prévisionnel,
et assure sa capacité à faire face à ses engagements financiers. Pour
cela, ellemaintient un niveau de disponibilités et de facilités de crédit
confirméescompatiblesavecsatailleet leséchéancesdesadette.
Au 31 décembre 2014, le Groupe LISI bénéficie de lignes de découvert
bancaire nonutilisées à hauteur de 35M€, et d’une trésorerie nette de
110,8M€,aboutissantàunecapacitédefinancementglobalede145,8M€,
lerendantpeusensibleaurisquede liquidité.
Les contrats de financement du Groupe prévoient le respect de
2principauxratios-limite :
■■
EndettementFinancierNet /CapitauxPropresconsolidés<1,2
■■
EndettementFinancierNet /EBITDAconsolidés<3,5
Au 31 décembre 2014, le premier s’élevait à 0,256 et le second à 0,938,
contre respectivement 0,108 et 0,379 au 31 décembre 2013. Le Groupe
dispose ainsi d’unemarge de sécurité très confortable, confirmant son
faiblerisquede liquidité.
(enmilliers d'euros)
31/12/2014
31/12/2013
Trésorerieetéquivalentde trésorerie
110818
94000
Trésoreriedisponible [A]
110818
94000
Concoursbancairescourants [B]
10066
8224
Trésorerienette [A-B]
100752
85776
Crédits
255986
134665
Autresdettes financières
26001
18928
Dettesfinancièresnettes [C]
281987
153593
Endettementfinanciernet
[D=C+A–B]
181235
67817
CapitauxpropresGroupe [E]
707657
625179
Ratiod'endettement (en%) [D /E]
25,6% 10,8%
N.B. :Rappel2012duratiod’endettementen% : 13,3%.
