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I LISI 2013DOCUMENTDERÉFÉRENCE
ÉTATSFINANCIERSCONSOLIDÉS
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Risque de liquidité
LagestiondetrésorerieduGroupeestcentralisée:latrèsgrandemajorité
desexcédentsdetrésorerieoudesbesoinsdefinancementdesesfiliales,
lorsque la législation locale lepermet, est placéeauprèsdeou financée
par la société mère à des conditions de marché. L’équipe centrale de
trésorerie gère le financement du Groupe, courant et prévisionnel,
et assure sa capacité à faire face à ses engagements financiers. Pour
cela, ellemaintient un niveau de disponibilités et de facilités de crédit
confirméescompatiblesavecsatailleet leséchéancesdesadette.
Au31décembre2013, leGroupeLISIbénéficiedeplusieurs lignesdecrédit
moyen termeconfirméesnonutiliséespourunmontant totalde95M€.
Cemontant, enhaussede64M€ sur unan, découleprincipalement de
l’émissionde billets non garantis sur lemarché privé américain (USPP)
le17octobre2013pourunmontantde56M€,etde lamiseenplaced’un
deuxième financementde laBanqueEuropéenned’Investissementpour
unmontantde30M€.Cesopérationsdémontrent lacapacitéduGroupe
àdiversifier ses sourcesde financement, tout enallongeant lamaturité
desadetteetenconservantuncoûtde financementtrès intéressant.
LeGroupedisposeencomplémentde lignesmoyen termenon tirées,de
lignesdedécouvert bancairenonutilisées àhauteur de 35M€, et d’une
trésorerienettede85,8M€, aboutissant àune capacitéde financement
globalede215,8M€, lerendantpeusensibleaurisquede liquidité.
Les contrats de financement du Groupe prévoient le respect de 2
principauxratios-limite :
n
EndettementFinancierNet /CapitauxPropresconsolidés<1,2
n
EndettementFinancierNet /EBITDAconsolidés<3,5
Au 31 décembre 2013, le premier s’élevait à 0,108 et le second à 0,379,
contre respectivement 0,133 et 0,495 au 31 décembre 2012. Le Groupe
dispose ainsi d’unemarge de sécurité très confortable, confirmant son
faiblerisquede liquidité.
(enmilliers d'euros)
31/12/13
31/12/12
Autresactifs financierscourants
0
71535
Trésorerieetéquivalentde trésorerie
94000
30625
Trésoreriedisponible [A]
94000 102160
Concoursbancairescourants [B]
8224
10892
Trésorerienette [A-B]
85776
91268
Crédits
134665 148644
Autresdettes financières
18928
19320
Dettesfinancièresnettes [C]
153593
167964
Endettementfinanciernet [D=C+A-B]
67817
76696
CapitauxpropresGroupe [E]
625179
574657
Ratiod'endettement (en%) [D /E]
10,8% 13,3%
N.B. :Rappel2011duratiod’endettementen% : 19,1%
Letableaude liquiditésur l’ensembledespassifs financierss’établitcommesuit :
Passifs financiers inscrits au bilan
Au31/12/2013
Ventilation des flux contractuels non actualisés par échéance
(enmilliers d'euros)
Valeur nette
comptable
Amoins d'1 an De 1 à5 ans
Au-delà
de5 ans
Total
Dettes financièresnoncourantes
118640
56159
62481
118640
Autrespassifsnoncourants (horsPCA)
5632
5440
192
5632
Dettes financièrescourantes
43178
43178
43178
Fournisseursetautrescréditeurs
207267
207267
207267
Totalpassifsfinanciers
374717
250445
61599
62673
374717
Passifs financiers inscrits au bilan
Au31/12/2012
Ventilation des flux contractuels non actualisés par échéance
(enmilliers d'euros)
Valeur nette
comptable
Amoins d'1 an De 1 à5 ans
Au-delà
de5 ans
Total
Dettes financièresnoncourantes
111004
106981
4023
111004
Autrespassifsnoncourants (horsPCA)
5218
5071
147
5218
Dettes financièrescourantes
67851
67851
67851
Fournisseursetautrescréditeurs
188093
188093
188093
Totalpassifsfinanciers
372166
255944
112052
4170
372166
Risque demarché
Le risquedemarché correspondau risquequedes variationsdeprixde
marché, tels que les taux d’intérêt affectent le résultat du Groupe ou
la valeur des instruments financiers détenus. La gestion du risque de
marché a pour objectif de gérer et contrôler les expositions au risque
demarché dans des limites acceptables, tout en optimisant le couple
rentabilité /risque.
