LISI MEDICAL

Présentation résumée de l’activité de LISI MEDICAL :

  • Changement de dimension avec l’acquisition de REMMELE MEDICAL OPERATIONS auprès d’ALCOA le 11 avril 2016 ;
  • Marché dynamique et nombreux développements en cours ;
  • Nouvelle amélioration de la marge opérationnelle et du Free Cash Flow.

Marché

Le marché mondial de l’orthopédie affiche depuis trois exercices une croissance conforme à la tendance de long terme (+ 4 % à + 5 % par an).

LISI MEDICAL estime que le segment de la fabrication contractuelle, sur lequel il opère à partir de ses 5 sites de production progresse plus vite que le marché mondial, ce qui se traduit par une stratégie de consolidation de la filière.

Les clients de LISI MEDICAL répondent aux contraintes de marché en consolidant leur portefeuille d’activités par acquisition sur les segments à forte croissance. Globalement, les marchés restent bien orientés sur la plupart des zones géographiques.

Activité

En millions d'euros 2016 2015 Variations
Chiffre d’affaires 119,1 74,8 + 59,3 %
Résultat opérationnel courant (EBIT) 9,3 4,1 + 125,4 %
Capacité d’autofinancement 11,8 5,3 + 120,8 %
Investissements industriels nets (5,6) (4,0) + 40,0 %
Excédent de trésorerie d’exploitation
(« Free Cash-Flow »)1
3,7 1,7 + 2,0 M€
Effectifs inscrits fin de période 915 573 + 59,7 %
Effectifs équivalents temps plein moyen2 868 623 + 39,3 %

1 Free Cash Flow : capacité d’autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR.
2 Y compris intérimaires

Faits marquants

Consolidation de LISI MEDICAL Remmele au 1er mai (chiffre d’affaires de 44,9 M€ sur la période) soit 7 mois d’activité ;

Bon niveau de commandes et d’activité avec les clients existants, les nouveaux clients en orthopédie (4,0 M€) et dans la chirurgie mini invasive (LISI MEDICAL Remmele) ;

Amélioration globale des indicateurs de gestion.

Le chiffre d’affaires s’établit à 119,1 M€, soit une progression de + 59,3 %. A périmètre constant, le chiffre d’affaires augmente de + 0,4 % avec un dernier trimestre plus actif à + 2,8 %.

Au niveau commercial, la prise de commandes est de bonne tenue, portée par la très bonne dynamique de LISI MEDICAL Remmele, la montée en puissance des produits génériques (constitution des stocks) et les projets en cours de développement.

Résultats

Soutenue par l’effet volume qui permet une meilleure couverture des frais fixes et l’entrée dans le périmètre de LISI MEDICAL Remmele, la marge opérationnelle s’améliore à nouveau et s’établit à 7,8 % (5,5 % en 2015 ; 4,9 % en 2014).

Les sites français de la division confirment les progrès opérationnels observés depuis plusieurs mois. Les sites américains de LISI MEDICAL Remmele atteignent des niveaux de performances conformes aux objectifs du groupe alors que le site de Jeropa a connu quelques perturbations liées au changement de son portefeuille produits engagé depuis plusieurs mois.

Les investissements, toujours significatifs (5,6 M€), ont surtout porté sur l’acquisition d’équipements destinés aux développements et à la production des nouveaux produits. Ils sont financés par un très bon niveau de capacité d’autofinancement (+ 11,8 M€). Les niveaux de stocks exprimés en jours de chiffre d’affaires ont connu une nouvelle baisse pour atteindre le niveau historiquement bas de 65 jours. En conséquence, le Free Cash-Flow s’améliore de nouveau sur l’exercice à + 3,7 M€ (+ 1,7 M€ en 2015 ; - 1,0 M€ en 2014), soit 3,1 % du chiffre d’affaires.

PERSPECTIVES

Après un début d’année 2016 en demi-teinte, la division conforte ses fondamentaux et son positionnement de fournisseur de référence auprès de ses clients. L’intégration de LISI MEDICAL Remmele lui donne par ailleurs une visibilité accrue et ouvre de nouvelles perspectives en matière de croissance organique avec des nouveaux marchés pour les dispositifs médicaux en dehors de l’orthopédie. La poursuite des actions d’amélioration continue, d’investissements dans des technologies différenciantes et d’industrialisation de nouveaux produits devraient permettre de consolider cette tendance positive.

Les objectifs qualitatifs pour 2017 s’inscrivent dans la continuité du mouvement d’amélioration amorcé depuis maintenant trois exercices. La division est donc en route pour rejoindre les 4 premiers fabricants contractuels mondiaux spécialisés et poursuit sa structuration pour accompagner le mouvement de consolidation du secteur.